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沪胶低位买盘积极 期价有望反弹

本周天胶价格先抑后扬，探底回升。随着811合约周五在低位的大幅增仓，显示低位有新的买盘进场，中期可能迎来较为明葡萄干显的反弹走势。

随着809合约进入交割月，市场一度担心的多头弃盘的情况并未出现，因此811合约以及后续合约与80滚轴9合约之间的巨大价差以及国内现货价格的坚挺表现均有效的制约了这些合约的调整空间。从国内的基本面来看，供应依然偏紧。截至本周五上海期交所天胶库存为49740吨，较上周增加4280吨，库存总量依然处于历史低位，持仓库存比有回升的迹象。以目前交易所的库存和809合约的持仓来看，809合约依然存在部分空头投机头寸，这部分头寸在下周交割日来临前仍有进一步止损的可能。改变疲劳实验机是1种常见的机器装备

本周另一个影响天胶的因素来自于全球最大的天胶主产国——泰国，泰激光机国政局的持续动荡已经开始导致天胶出口受阻棉坯布。据曼谷9月5日消息，已经有天胶出口商表示，泰国的抗议集会等活动中断了主产区的交通，导致天胶出口装船延迟。如果泰国天胶出口持续受阻，加上国内消费在第四季度的回升，极可能造成811合约交割前存在新的挤空条件。另外809F1的1个本钱更加低廉的衍生品合约接货的多头也极可能利用这种局面，再行挤空之势，最终以获得在811合约上较好的抛仓单机会。

东京橡胶尽管短期受到日元大“AIREX T92 ...被选择由于其优良的抗压强度幅升值以及原油下跌的拖累，但是由于目前东京橡胶库存水平处于历史低点，而9、10月份也是日本传统的消费旺季，因此东京橡胶存在季节性供应紧张加剧的可能，由此将大大制约东京橡胶的下行空间。此外，东京橡胶于纽约原油价格近几个月来始终处于历史低位，从而导致东京胶对纽约原油未来存在跟涨不跟跌的可1个循环计数1次能。

从技术面看，随着811合约重新收复20日均线，同时伴随着在近期低位的大幅增仓，22000元下方成为中期底部的可能性正在加大。如果下周811合约能够有效突破23500元一线的阻力，中级反弹行情基本可以确立。操作上，少量买入，等待突破23500元后加码。

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